Pós Operador de Mercado Financeiro

Pós-Graduação Operador de mercado financeiro

Coordenadores:

Prof. Dr. José Roberto Securato
Presidente do Conselho do LABFIN e Professor Titular da FEA – USP.

Prof. Dr. Claudio Felisoni de Angelo
Presidente do Conselho do PROVAR e Professor Titular da FEA – USP.

Apresentação do Curso

Este programa foi desenvolvido pela equipe técnica do LABFIN (Laboratório de Finanças) com a colaboração de profissionais do mercado financeiro e de tesouraria de empresas, buscando oferecer conceitos, ferramentas e técnicas essenciais ao exercício das funções de um profissional do mercado financeiro, combinando teoria e prática.

Diferenciais do Curso

Um dos diferenciais do curso é a visão prática, abordando desde a compreensão dos conceitos relacionados a cada um dos produtos, até o conhecimento das necessidades e capacidades das empresas em utilizar cada um deles.

Outro diferencial é a atualidade, já que trata de temas atuais vividos pelos profissionais do mercado financeiro.

Além disso, o programa oferece a capacitação técnica para utilizar uma grande variedade de produtos do mercado financeiro, permitindo a aplicação dos conhecimentos em diversas situações.

Objetivos:

Capacitar os profissionais para lidar com complexos e sofisticados produtos do mercado financeiro.
Proporcionar conhecimentos avançados sobre a utilização de produtos financeiros por investidores pessoa física e institucionais.
Desenvolver instrumentos práticos para aplicação imediata no dia a dia de suas operações.

Perfil do Aluno:

Profissionais que atuam no mercado financeiro e que desejam atualizar e aprofundar seus conhecimentos;
Também se destina a profissionais de finanças que desejam ampliar seus conhecimentos sobre o mercado financeiro
Profissionais graduados em vias de assumir posições de comando em empresas
Profissionais que atuam em outras áreas, mas que percebem a necessidade do conhecimento sobre o mercado financeiro e produtos financeiros para o
desenvolvimento de suas carreiras.

Metodologia:

A metodologia do curso é composta por aulas expositivas, estudos de caso, resolução de exercícios, palestras e simulações empresariais, conferindo maior dinamismo ao desenvolvimento das atividades. O curso também utiliza vários casos estruturados pelo LABFIN para a ilustração de conceitos abordados durante as aulas teóricas e vídeos para motivar o debate e a troca de ideias entre os alunos.

Credenciamentos

ANPAD – Associação Nacional de Pós Graduação e Pesquisa em Administração
FIA – Fundação instituto de Administração
MEC – Ministério da Educação e Cultura.

Carga horária Total:

520 horas/aula, divididas da seguinte forma:

Cinco módulos sequenciais, totalizando 360 h em aulas presenciais;
60 h – estudos dirigidos (Ensino a distância – EaD);
100 h – atividades extra-classe e TCC.

Estudos Dirigidos

Tratam-se de atividades mandatórias que serão realizadas, a distância, via portal eletrônico, sendo que o aluno será aprovado apenas se obter nota superior ou igual a
7,0 (sete). Os Estudos Dirigidos devem ser cumpridos antes do término das aulas presenciais do programa.

TCC

O Trabalho de Conclusão de Curso (TCC) é um dos instrumentos utilizados na avaliação do aproveitamento do aluno nos MBAs e Pós-Graduações da FIA e constitui-se em uma oportunidade orientada para o experimento e a aplicabilidade dos conceitos estudados e debatidos ao longo do curso.

Constitui-se em um trabalho próprio, individual, original, redigido em língua portuguesa, oferecendo uma contribuição relevante para a área de conhecimento em questão, satisfazendo os requisitos de complexidade exigidos para o nível de especialista nos cursos de Pós-Graduação e MBAs da FIA.

Ressalta-se que para o desenvolvimento do TCC o aluno deve optar por uma pesquisa aplicada, uma vez que não serão aceitos estudos puramente bibliográficos, fundamentados apenas em informações de livros, internet e dados disponíveis ao público em geral.

Matriz Curricular:

Módulos	Disciplinas	Carga horária da disciplina	Carga horária do módulo
Economia, Mercado de Capitais, Câmbio e Tributação	Macroeconomia Aplicada a Finanças	14	60
	Mercado de Capitais e Bolsa e Abertura de Capital (IPO)	18
	Tributação no mercado de capitais	14
	M&A – Fusões e Aquisições	14
Técnicas e Produtos do Mercado Financeiro	Análise Técnica	14	52
	Eficiência de Mercado e Finanças Comportamentais	14
	Private Banking	14
	Produtos do Mercado Financeiro	10
Métodos Quantitativos, Gestão de Risco e Carteiras	Modelagem Estatística e Econométrica	18	60
	Teoria de Carteiras e Estrutura de Capital	14
	Fundos de Investimentos	14
	Gestão de Risco de Mercado e VaR	14
Tesouraria, Derivativos e Operações Estruturadas	Cálculo Financeiro das Tesourarias	18	76
	Renda Fixa – Títulos e Precificação	14
	Derivativos: Futuros, Termo e Swaps	12
	Operações Estruturadas e Project Finance	14
	Derivativos: Opções	18
Análise de Demonstrações Financeiras, Valuation e Crédito	Análise de Demonstrações Financeiras e Desempenho Empresarial	18	56
	Avaliação de Empresas (Valuation)	18
	M&A – Fusões e Aquisições	8
	Gestão do Crédito e Risco de Crédito	12
Móduos a Distância (EAD)	Governança e Ética Empresarial	30	60
Móduos a Distância (EAD)	Sustentabilidade e Responsabilidade Social	30	60
Simulação Empresarial Aplicada à Finanças		56	56
Trabalho de Conclusão de Curso (TCC)		100	100
CARGA HORÁRIA TOTAL DO CURSO		520	520

*A FIA reserva-se ao direito de modificar o conteúdo programático do curso caso seja necessário atualizá-lo, desde que mantendo a carga-horária adquirida pelo participante.

EMENTA DAS DISCIPLINAS

Economia, mercado de capitais e tributação – 60h

MACROECONOMIA APLICADA A FINANÇAS

Atividade Econômica e sua influência sobre o mercado financeiro
Inflação e suas causas
Políticas Monetária, Cambial e Fiscal e os impactos na economia
Setor Externo – Balanço de Pagamentos
Setor Público – Dívida
Principais variáveis econômicas e suas relações
Avaliação de cenário econômico e de tendência
Tendências do Mercado Financeiro

MERCADO DE CAPITAIS E BOLSA E ABERTURA DE CAPITAL (IPO)

Definições (Bolsa de valores, corretoras e títulos negociados)
Funcionamento da bolsa de valores
Curva do mercado de capitais
Tipos de ordens
Mercado primário e secundário de ações e outros títulos
Estrutura do SFN e o Mercado de Capitais – CVM, Bacen e instituições
Aspectos gerais do Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB): funcionamento, aspectos legais, papel do BACEN, papel das Câmaras de Liquidação
Sistemas de Liquidação (clearing Houses): Compe, Siloc, Sitraf, STR, BM&FBovespa, C3, Cetip, Selic
Mecanismos das ofertas públicas (IPO): garantias, bookbuilding, distribuição suplementar, registro, divulgação e apresentação (roadshow) e papel dos agentes do mercado no processo de abertura de capital
- Objetivos e vantagens da abertura de capital

TRIBUTAÇÃO NO MERCADO DE CAPITAIS

Aspectos Introdutórios do Planejamento Tributário
Crimes Tributários, Evasão e Elisão
Fatos Geradores Tributários e Bases de Cálculo
Tributação sobre operações financeiras: IOF e IR
Elementos dos tributos sobre instrumentos financeiros e investimentos

Mercado de Câmbio e trade finance

O Mercado de Câmbio no Mundo
Estrutura do Mercado de Câmbio Brasileiro
Funcionamento e operações do mercado de câmbio
Elementos Essenciais – produto, preço, agentes e regras
Atuação do Banco Central – leilões, dealers
Formas de negociação
Operações de câmbio aplicadas ao comércio exterior
Contrato de Câmbio
Arbitragem
Comércio Exterior – ACC / ACE / FINIMP
Mercado Internacional de Títulos – Eurobonds
Mercado de títulos de dívida externa (EMBI + BR e Risco Soberano)
Recursos em Moeda Estrangeira

Técnicas e produtos do mercado financeiro – 52h

ANÁLISE TÉCNICA

Análise Gráfica: tipos de gráficos (candlestick, barras e linha), principais figuras
Indicadores de tendência – Médias móveis (Oscilador, MACD, Envelopes, Bandas, SAR, Movimento direcional)
Tendências, suportes e resistências
Indicadores de reversão (IFR e Estocástico)
Indicadores de volume (OBV e Média móvel de volume)
Projeções de preços
Rastreadores e osciladores
Pontos de compra e venda

EFICIÊNCIA DE MERCADO E FINANÇAS COMPORTAMENTAIS

Processo de decisão de investimento e trading
Trading gráfico x trading estratégico
Comportamento em relação ao risco: aversão, propensão e suitability
Valor e preço dos ativos
Indicadores de análise fundamentalista
Aplicação da análise fundamentalista na decisão de investimento

PRIVATE BANKING

Conceito de Private Banking
Behavioral Finance: Psicologia do Dinheiro
Ciclo de Vida das Pessoas e a Curva de Riqueza
Planejamento Financeiro, Tributário, e de Herança
Wealth Management: Classes de Ativos na Visão Private Banking
Consultoria de Investimentos
Asset Allocation Aplicado ao Private Banking
Family Offices, Alocadores Independentes
O Papel do Crédito
Previdência Privada
Seguros
Produtos Domésticos (Onshore)
Produtos Internacionais (Offshore)
Estudos de Caso

PRODUTOS DO MERCADO FINANCEIRO

Produtos de Captação: CDB, Poupança, LCI, LCA, etc
Produtos de Aplicação: crédito
Serviços Bancários
Segmentação dos serviços bancários.

Métodos quantitativos e gestão de risco – 60h

MODELAGEM ESTATÍSTICA E ECONOMÉTRICA

Estatística descritiva: Desvio padrão, covariância e coeficiente de correlação
Retorno esperado e retorno histórico
Introdução à probabilidade
Variáveis aleatórias discretas e contínuas
Regressão linear simples
Análise Exploratória de Dados
Testes de hipóteses: Ho e H1; erros tipo I e II, ANOVA, Teste t.
Análise de Regressão Linear Simples
Método dos Mínimos Quadrados
Teste de Significância
Regressão Múltipla
Análise de Regressão Linear Múltipla
Séries Temporais

TEORIA DE CARTEIRAS E ESTRUTURA DE CAPITAL

Definições de risco
Valor Esperado
Covariância e Correlação
Carteiras de investimento
Carteira de risco mínimo
Diversificação do risco
Modelo de Markowitz (Fronteira Eficiente)
CAPM (Capital Asset Pricing Model)
Estrutura e custo de capital
Principais diferenças entre dívida e capital próprio
Tipos de dívidas e custo efetivo das dívidas
Modelo de desconto de dividendos
Taxa de crescimento
Política de dividendos
Benefício fiscal da dívida
Custo médio ponderado de capital
Estrutura x custo de capital e estrutura ótima de capital

FUNDOS DE INVESTIMENTOS

Tipos de fundos: renda fixa, imobiliários, participações, renda variável, etc.
Estrutura dos Fundos
Taxa de administração e taxa de performance
Cálculo de cotas
Composição das carteiras
Alavancagem
Estratégias de gestão

Análise da performance de fundos

GESTÃO DE RISCO DE MERCADO E VaR (VALUE AT RISK)

Introdução ao Risco
Estimação do VaR
- Método Histórico
- Método Paramétrico
- Método de Monte Carlo
- Volatilidade
- EWMA
Gestão do Risco
- Avaliação do Modelo
- Análise de Stress
- Backtesting
- Stop Loss

Tesouraria, derivativos e operações estruturadas – 76h

CÁLCULO FINANCEIROS DAS TESOURARIAS

Juros simples e compostos
Taxas proporcionais e equivalentes
Perpetuidade e anualidade
Fórmula de Fisher
Características e conceitos dos Produtos de captação: hot-money, capital de giro, conta garantida, empréstimos, compror, vendor, leasing, desconto de recebíveis
Sistemas de Amortização (Price, SAC e Americano)
Análise Financeira de Projetos – Projetos de Investimento, Taxa Mínima de
Atratividade, Valor Presente Líquido, Taxa Interna de Retorno, Taxa Interna de
Retorno Modificada, Payback.

RENDA FIXA - TÍTULOS E PRECIFICAÇÃO

Títulos de renda fixa: públicos e privados
Estrutura a termo das taxas de juros
Precificação de ativos de renda fixa
Duration e Convexidade
Interpolação e Cubic Spline
Imunização
Hedge de duration
Hedge de 2 e de 3 fatores

DERIVATIVOS: FUTUROS, TERMO E SWAPS

Conceitos: Derivativos e contratos negociados
Participantes dos mercados
Mercados na BM&F
Mercado a Termo – Bovespa
Mercado Futuro
SWAP
Sistemas de garantias (margem, ajustes diários, chamada de margem)
Especificações do contrato futuro de taxa média de depósitos interfinanceiros de um dia.
Forward Rate Agreement de cupom cambial (FRA de cupom)
Estratégias com Futuros
Hedge de operações
Estrutura a termo das commodities (contango e backwardation)

DERIVATIVOS: OPÇÕES

O conceito de Opção
As opções em bolsas de valores
As opções de compra (call)
As operações de financiamento e reversão das opções de compra
As opções de venda (put)
Moneyness (in-the-money, at-the-money, out-of-the-money)
Principais estratégias e travas com opções
Superfície de volatilidade
Precificação de opções e Modelo de Black-Scholes
Modelo binário de precificação
Movimento Browniano
Equação diferencial de Black e Scholes
Gregas
Compra/Venda volatilidade

Operações Estruturadas e Project Finance

Linhas de crédito BNDES
Adequação dos produtos de captação às características da operação e setores de atividade das empresas
Mercado Local e Offshore
Securitização de recebíveis
Cessão de Crédito e CCB – Cédula de Crédito Bancário
Asset-Backed Securities
Fundo de Recebíveis (FIDC)
Project Finance
Concessões públicas: modelos de concessão e funding
Lançamento de ADR
Derivativos de Crédito

Investidor estrangeiro no Brasil (res. 2689)

Análise de demonstrações financeiras, valuation e crédito – 56h

ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Finalidade e conteúdo das Demonstrações Contábeis
Balanço Patrimonial (BP)
Demonstração de Resultados do Exercício (DRE)
Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC)
Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL)
Análise de demonstrativos financeiros: técnicas e ferramentas
- Análise vertical e horizontal
- Índices de liquidez, solvência, rotatividade, endividamento e Return On Equity (ROE)

AVALIAÇÃO DE EMPRESAS (VALUATION) E FUSÕES E AQUISIÇÕES

Estimativas de Fluxo de Caixa – escolha de premissas
Determinação do custo de capital próprio e de terceiros
Cálculo de Valor Residual e Perpetuidade
Fluxo de Caixa descontado
Gestão de Valor – EVA, MVA e TSR
CAPM – WACC
Avaliação Relativa – Múltiplos
Determinantes de criação ou destruição de valor em fusões e aquisições
Determinantes da decisão entre fusão ou aquisição
O valor da sinergia em fusõees e aquisições

M&A – Fusões e Aquisições

Aspectos práticos e conceituais das Fusões e Aquisições
Fusões, aquisições, spin-offs, joint ventures e outras operações
Ciclo de vida e criação de valor – o porquê das Fusões e Aquisições
LBO – leveraged buyout

Criação de valor em Fusões e Aquisições: sinergias, ágio e outros aspectos

GESTÃO DO CRÉDITO E DO RISCO DE CRÉDITO

Produtos de Crédito e adequação às diferentes características das empresas
Ciclo de Crédito: principais etapas do ciclo e cuidados necessários
Visitas: importância e conteúdo das visitas
Risco de crédito: Características do risco de crédito, Exposição ao risco de crédito, Produtos de Crédito,
Mitigadores de risco, matriz de mitigação
Rating de Crédito – Sistema de classificação de risco de crédito,
Análise de risco de crédito: análise por julgamento e análise por modelos estatísticos,
Mensuração de risco de crédito: risco de default, risco de exposição e risco de recuperação,
Risco de carteiras de crédito: perda esperada, perda não esperada e perda excepcional,
Provisão para perdas em crédito e alocação de capital para risco de crédito.
Precificação de títulos com risco de crédito
VaR de crédito (obs: nesse momento eles já tiveram aula de VaR para avaliar risco de mercado)
Gestão de carteira de crédito

Corpo docente:

O corpo docente é composto, em sua maioria, por mestres e doutores, além de contar com especialistas e profissionais com notório saber na área e sólida experiência didática e de mercado, o que garante a excelente capacitação técnica, acadêmica e didática aos alunos.

Sistema de Avaliação:

Os alunos serão avaliados em cada uma das disciplinas do programa por meio de prova escrita, além de trabalhos individuais ou em grupo. No caso da avaliação da disciplina ocorrer por prova e trabalhos, a média final da disciplina será composta pelos pesos de 70% e 30%, respectivamente. A nota final mínima para aprovação de cada disciplina será 7,0 (sete).

Frequência:

O certificado de frequência será fornecido aos alunos que tiverem frequência mínima de 50% nas disciplinas e 75% no total do curso. Somente será permitido o abono de faltas em casos de gravidez (licença maternidade) e doenças infectocontagiosas (regulamentação do MEC).

Certificação:

Será fornecido o Certificado de Conclusão do Curso, emitido pela Fundação Instituto de Administração; desde que o aluno tenha: (i) acompanhado o curso de modo satisfatório, consoante os padrões exigidos pela Coordenação; (ii) frequentado,
ao menos, 50% (cinquenta por cento) de cada disciplina oferecida e 75% (setenta e
cinco por cento) do total de aulas do Curso; e (iii) obtido aprovação em avaliações e provas a que for submetido, incluindo os Estudos Dirigidos e o Trabalho de Conclusão do Curso.

Pré-requisitos:

Formação superior completa com título reconhecido pelo MEC
Desejável dois anos de experiência profissional relevante
Disponibilidade de tempo para estudos extraclasse
Leitura na língua inglesa (desejável)

Seleção:

Os interessados no curso passam por processo seletivo para a formação das turmas, no qual é realizada uma analise curricular com base nas informações declaradas na ficha de inscrição, além de uma entrevista individual com a coordenação do programa.

O coordenador buscará entender na entrevista de seleção as expectativas dos candidatos e se as mesmas estão em consonância com os objetivos e fundamentos do próprio curso.
Salientamos que as inscrições e entrevista com o coordenador não acarretam qualquer custo ao candidato.