Pós-Graduação Engenharia Financeira


Coordenadores:

Prof. Dr. José Roberto Securato
Presidente do Conselho do LABFIN e Professor Titular da FEA – USP.
Prof. Dr. Claudio Felisoni de Angelo
Presidente do Conselho do PROVAR e Professor Titular da FEA – USP.

Apresentação do Curso

Este programa foi desenvolvido pela equipe técnica do LABFIN (Laboratório de Finanças) com a colaboração de profissionais do mercado financeiro e de tesouraria de empresas, buscando oferecer conceitos, ferramentas e técnicas essenciais ao exercício das funções de um profissional do mercado financeiro, combinando teoria e prática.

Diferenciais do Curso

O principal diferencial do curso é aliar o aperfeiçoamento em métodos quantitativos ao conhecimento dos produtos e serviços do mercado financeiro e às mais atuais abordagens em gestão de risco, atendendo assim à demanda das empresas e bancos.
Os participantes serão capacitados a utilizar ferramentas de análise estatística e matemática aplicadas a finanças.
Com isso, o curso atende à necessidade apresentada pelo ambiente atual, com o aumento da complexidade dos instrumentos financeiros, maior relevância das questões relacionadas a risco e à importância de utilizar modelagem matemática e econométrica em finanças.

Objetivos:

  • Capacitar os profissionais para utilizar técnicas estatísticas e matemáticas em finanças.
  • Aperfeiçoar o conhecimento sobre produtos financeiros e gestão de riscos, permitindo a aplicação prática em estruturação de operações e produtos financeiros para empresas e instituições financeiras.

Perfil do Aluno:

  • Profissionais que atuam nas áreas: financeira, desenvolvimento de produtos financeiros, back-office, operações estruturadas, tesouraria, controladoria e contabilidade, que tenham interesse em adquirir conhecimentos sobre instrumentos avançados de análise de decisão, riscos e investimentos
  • Profissionais de finanças que desejam ampliar seus conhecimentos sobre o mercado financeiro utilizando uma visão quantitativa.

Metodologia:

A metodologia do curso é composta por aulas expositivas, estudos de caso, resolução de exercícios, palestras e simulações empresariais, conferindo maior dinamismo ao desenvolvimento das atividades. O curso também utiliza vários casos estruturados pelo LABFIN para a ilustração de conceitos abordados durante as aulas teóricas e vídeos para motivar o debate e a troca de ideias entre os alunos.

Credenciamentos

ANPAD – Associação Nacional de Pós Graduação e Pesquisa em Administração
FIA – Fundação instituto de Administração
MEC – Ministério da Educação e Cultura.

Carga horária Total:

520 horas/aula, divididas da seguinte forma:

  • 360 h – aulas presenciais;
  • 60 h – estudos dirigidos (Ensino a distância – EaD)
  • 100 h – atividades extra-classe e TCC

Estudos Dirigidos

Tratam-se de atividades mandatórias que serão realizadas, a distância, via portal eletrônico, sendo que o aluno será aprovado apenas se obter nota superior ou igual a 7,0 (sete). Os Estudos Dirigidos devem ser cumpridos antes do término das aulas presenciais do programa.

TCC

O Trabalho de Conclusão de Curso (TCC) é um dos instrumentos utilizados na avaliação do aproveitamento do aluno nos MBAs e Pós-Graduações da FIA. É uma oportunidade orientada para o experimento e a aplicabilidade dos conceitos estudados e debatidos ao longo do curso.`

Constitui-se em um trabalho próprio, individual, original, redigido em língua portuguesa, oferecendo uma contribuição relevante para a área de conhecimento em questão, satisfazendo os requisitos de complexidade exigidos para o nível de especialista nos cursos de Pós-Graduação e MBAs da FIA.

Ressalta-se que, para o desenvolvimento do TCC, o aluno deve apresentar um estudo de caso aplicado. Não serão aceitos estudos puramente bibliográficos, fundamentados apenas em informações de livros, Internet e dados disponíveis ao público em geral.

Matriz Curricular:

MóduloDisciplinaCarga HoráriaCH
Mercado Financeiro e o Ambiente EconômicoMercado Financeiro e de Capitais1428
Economia e Cenários14
Cálculo Financeiro e EstatísticaCálculo Financeiro1832
Estatística14
Métodos Quantitativos Aplicados a FinançasFinanças Quantitativas1024
Métodos quantitativos aplicados à decisão14
Estatística Aplicada a FinançasRegressão e Análise Multivariada (Previsão)1832
Econometria14
Teoria de Carteiras e Estrutura de CapitalTeoria de Carteiras e Medidas de Risco1428
Estrutura e Custo de Capital14
Análise de Demonstrações Financeiras e Mercado de CâmbioAnálise de Demonstrativos Financeiros1828
Mercado de Câmbio e Internacional10
DerivativosDerivativos: Futuros, Termos e Swaps1836
Derivativos: Opções18
Renda Fixa e ALM (Asset and Liability Management)Renda Fixa1428
Asset and Liability Management14
Gestão de RiscoRisco de Mercado – VaR e Hedge de Empresas1436
Risco de Crédito14
Avaliação de Empresas e Operações EstruturadasAvaliação de Empresas (Valuation)1840
Operações Estruturadas e derivativos internacionais10
Project Finance e modelagem de projetos de concessão12
Estudos Dirigidos(EaD)Sustentabilidade e Responsabilidade Social3060
Governança Corporativa e Ética Empresarial30
Simulação Empresarial Aplicada à FinançasSimulação Empresarial5656
Trabalho de Conclusão de Curso (TCC)Trabalho de Conclusão de Curso100100
TOTAL GERAL480

*A FIA reserva-se o direito de modificar o conteúdo programático do curso caso seja necessário atualizá-lo, desde que mantendo a carga horária adquirida pelo participante.

Mercado Financeiro e o Ambiente Econômico – 28h

MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS – 14H

  • Sistema Financeiro Nacional: Intermediação Financeira, Participantes, Selic e CETIP
  • Mercado Monetário
  • Produtos Bancários
  • Mercado de Capitais: Ações, Debêntures, Notas Promissórias, CRI, etc.
  • Funcionamento da bolsa de valores
  • Curva do mercado de capitais
  • Tipos de ordens
  • Mercado primário e secundário de ações e outros títulos
  • IPO – Oferta Pública Inicial
  • Tributação e custos de negociação no mercado de capitais
  • Remuneração dos investidores no mercado de capitais

ECONOMIA E CENÁRIOS – 14H

  • Atividade Econômica
  • Inflação
  • Políticas Monetária, Cambial e Fiscal
  • Setor Externo – Balanço de Pagamentos
  • Setor Público – Dívida
  • Principais variáveis econômicas e suas relações
  • Avaliação do cenário econômico brasileiro atual, fatores históricos e tendências
  • Relações entre a atividade econômica e políticas econômicas e o desempenho do mercado financeiro
  • Tendências do Mercado Financeiro

Cálculo Financeiro e Estatística – 32h

CÁLCULO FINANCEIRO – 18H

  • Juros simples e compostos
  • Taxas proporcionais e equivalentes
  • Taxas reais e nominais
  • Taxas efetivas e taxas nominais
  • Estrutura Temporal de Taxas de Juros em reais e dólar
  • Séries de pagamentos
  • Sistemas de Amortização (Price, SAC e Americano)
  • Ferramentas para análise de investimentos: payback, TIR, VPL, TIR-modificada.
  • Precificação de títulos públicos e privados
  • Marcação a mercado de títulos
  • Cupom cambial
  • Taxa de retorno de títulos de renda fixa (yield)

ESTATÍSTICA – 14H

  • Estatística Descritiva: Média, Variância, Desvio-Padrão, Mediana, Quartil, Percentil e Decil
  • Histogramas, Box Plot e Detecção de Outliers
  • Aplicação de medidas de dispersão: variância, desvio padrão e coeficiente de variação.
  • Distribuição binomial de probabilidade – sucessos e fracassos
  • Distribuições de Probabilidade – Normal, t-Student, distribuição F e a distribuição log-normal
  • Testes de hipóteses:
    • Testes z e t para avaliação da diferença de médias entre duas amostras aleatórias
    • Testes não-paramétricos: Mann-Whitney e Wilcoxon para avaliação da diferença de médias entre duas amostras aleatórias
    • Teste Qui-Quadrado
    • Teste para avaliação da diferença de variância entre duas amostras aleatórias (ou avaliar se duas carteiras apresentam riscos diferentes)
    • ANOVA

Métodos Quantitativos Aplicados a Finanças – 24h

FINANÇAS QUANTITATIVAS – 10H

  • Conceito de exponencial
  • Comportamento aleatório do preço dos ativos
  • Distribuição normal no gerenciamento do risco financeiro
  • Relacionando preço spot com preço futuro
  • Relação do comportamento do preço dos ativos com processos estocásticos
  • Movimento Browniano
  • Aplicações práticas em Excel
  • Simulação de Monte Carlo

MÉTODOS QUANTITATIVOS APLICADOS À DECISÃO (OTIMIZAÇÃO E PROGRAMAÇÃO) – 14H

  • Revisão de conceitos matemáticos
  • Fundamentos de programação linear
  • Otimização matemática para decisão
  • Análise de sensibilidade
  • Exemplos de aplicação

Estatística Aplicada a Finanças – 32h

REGRESSÃO E ANÁLISE MULTIVARIADA (PREVISÃO) – 18H

  • Regressão Simples
  • Regressão Múltipla
  • Violações dos Pressupostos básicos da regressão
  • Método robusto da regressão múltipla
  • Aplicações: CAPM, FAMA&FRENCH, APT, performance de fundos e análise de crédito
  • Análise Fatorial para redução dimensional de variáveis e construção de indicadores

ECONOMETRIA – 14H

  • Séries Temporais
  • Média Móvel
  • EWMA
  • Conceito de estacionariedade
  • Teste de raiz unitária – KPSS e ADF
  • Modelos ARIMA
  • Modelos sazonais SARIMA
  • Modelos de volatilidade ARCH e GARCH

Teoria de Carteiras e Estrutura de Capital – 28h

ESTRUTURA E CUSTO DE CAPITAL – 14H

  • Estrutura e custo de capital
  • Principais diferenças entre dívida e capital próprio
  • Custo do endividamento
  • Tipos de dívidas
  • Custo efetivo das dívidas
  • Modelos de custo de capital próprio
  • Modelo de desconto de dividendos
  • Taxa de crescimento
  • Política de dividendos
  • Benefício fiscal da dívida
  • Custo médio ponderado de capital
  • Estrutura x custo de capital
  • Estrutura ótima de capital

TEORIA DE CARTEIRAS E MEDIDAS DE RISCO – 14H

  • Definições de risco
  • Valor Esperado
  • Covariância e Correlação
  • Carteiras de investimento
  • Carteira de risco mínimo
  • Diversificação do risco
  • Modelo de Markowitz (Fronteira Eficiente)
  • CAPM (Capital Asset Pricing Model)
  • Modelo de Sharpe
  • APT

Análise de Demonstrações Financeiras e Mercado de Câmbio – 28h

ANÁLISE DE DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS – 18H

  • Objetivo da análise de Demonstrações Financeiras
  • Normas Internacionais – IFRS e CPCs
  • Análise de Balanço, DRE e Fluxo de Caixa
  • Análise vertical e horizontal
  • Evolução e características das decisões de investimento
  • Evolução e características das decisões de financiamento
  • Notas explicativas e parecer dos auditores
  • Análise de resultados, rentabilidade e qualidade das decisões de investimento e financiamento
  • Análise de riscos de curto e longo prazo
  • Análise por índices (rentabilidade, liquidez, endividamento, atividade)
  • Análise do capital de giro, ciclo financeiro e necessidade de investimento em giro
  • Análise dos componentes do fluxo de caixa

MERCADO DE CÂMBIO E INTERNACIONAL – 10H

  • Conceitos de câmbio e mercado de câmbio
  • O mercado de câmbio no mundo
  • Estrutura do mercado de câmbio brasileiro
  • Funcionamento e operações do mercado de câmbio
  • Elementos essenciais – produto, preço, agentes e regras
  • Atuação do Banco Central – leilões, dealers
  • Formas de negociação
  • Operações de câmbio aplicadas ao comércio exterior
  • Contrato de câmbio
  • Arbitragem
  • Comércio exterior – ACC / ACE / FINIMP
  • Eurobonds
  • Recursos em moeda estrangeira

Derivativos – 36h

DERIVATIVOS: FUTUROS, TERMOS E SWAPS – 18H

  • Conceitos: Futuros, Termos e Swaps
  • Participantes dos mercados
  • Mercados na BM&F
  • Mercado a Termo – Bovespa
  • Mercado Futuro
  • SWAP
  • Especificações do contrato futuro de taxa média de depósitos interfinanceiros de um dia
  • Forward Rate Agreement de cupom cambial (FRA de cupom)
  • Estratégias com Futuros
  • Hedge de operações

DERIVATIVOS: OPÇÕES – 18H

  • O conceito de Opção
  • As opções em bolsas de valores
  • As opções de compra (call)
  • As operações de financiamento e reversão das opções de compra
  • As opções de venda (put)
  • Principais estratégias com opções
  • Volatilidade
  • Modelo de Black-Scholes
  • Movimento Browniano
  • Equação diferencial de Black e Scholes
  • Gregas
  • Compra/Venda volatilidade

Renda Fixa e ALM (Asset and Liability Management) – 28h

RENDA FIXA – 14H

  • Estrutura a termo das taxas de juros
  • Precificação de ativos de renda fixa
  • Duration e Convexidade
  • Interpolação e Cubic Spline
  • Modelos de Imunização
  • Gerenciamento de duration
  • Hedge de duration
  • Hedge de 2 e de 3 fatores

ASSET AND LIABILITY MANAGEMENT – 14H

  • Riscos e decisões de investimento no contexto de ALM
  • Modelos de ALM determinístico e estocástico
  • Vantagens e desvantagens dos modelos de ALM
  • Cash flow matching (CFM) e Imunização
  • Modelos baseados em otimização do Superavit
  • Asset alocation
  • Modelos de otimização
  • LDI (Liability Driven Investment)
  • Introdução aos modelos estocásticos
  • Estudos de caso

Gestão de Risco – 28h

RISCO DE MERCADO E VAR E HEDGE DE EMPRESAS – 14H

  • Cálculo de VaR
    • Estimação do VaR
      • Método Histórico
      • Método Paramétrico
      • Método de Monte Carlo
    • Volatilidade
  • EWMA
    • Gestão do Risco
      • Avaliação do Modelo
      • Análise de Stress
  • Tipos de exposição a riscos: exposure cambial, exposure de juros
  • Hedge de caixa e de balanço
  • Swaps e operações a termo (forwards)

RISCO DE CRÉDITO – 14H

  • Mercado de crédito
  • Gestão do risco de crédito – análise e decisão de crédito
  • Crédito bancário – produtos PF e PJ
  • Modelos estatísticos de análise
  • Concessão de crédito PF e PJ e Grupo econômico
  • Tipos de riscos
  • Raroc
  • Relações entre crédito e Basiléia I, II e III
  • Provisões
  • Precificação de títulos com risco de crédito
  • VaR de crédito
  • Gestão de carteira de crédito

Avaliação de Empresas e Operações Estruturadas – 40h

AVALIAÇÃO DE EMPRESAS (VALUATION) – 18H

  • Estimativas de Fluxo de Caixa – escolha de premissas
  • Fluxo de caixa da empresa (FCFF) e fluxo de caixa para o acionista (FCFE)
  • Projeção de receitas
  • Projeção de despesas operacionais e margens
  • Projeção de investimento em capital de giro
  • Projeção de investimentos de capital (CAPEX) e Depreciação/Amortização
  • Determinação do custo de capital próprio e de terceiros
  • Premissas para o cálculo do custo de capital
  • Premissas para obtenção do beta (unlevered beta, levered beta)
  • Custo da dívida e benefício fiscal
  • Cálculo de Valor Residual e Perpetuidade
  • Fluxo de Caixa descontado
  • Firm Value e Equity Value
  • Avaliação Relativa – Múltiplos de transações precedentes e múltiplos de mercado
  • Múltiplos de enterprise value e múltiplos de equity value
  • Análise de sensibilidade dos modelos.

PROJECT FINANCE E MODELAGEM DE PROJETOS DE CONCESSÃO – 12H

  • Caracterização do Project Finance
  • Análise de viabilidade de projetos
  • Estruturação do projeto
  • Financiamento do projeto
  • Análise do fluxo de caixa descontado
  • Modelagem de projetos de concessão e suas características
  • Modelos de concessão atuais
  • Funding
  • Debêntures incentivadas de infra-estrutura (lei 12.431, 12.715, e alterações)
  • Processo de aprovação no BNDES
  • Estratégias de saída e valor residual

OPERAÇÕES ESTRUTURADAS E DERIVATIVOS INTERNACIONAIS – 10H

  • Mercado Local e Off-shore
  • Securitização de recebíveis
  • Cessão de Crédito e CCB – Cédula de Crédito Bancário
  • Asset-Backed Securities
  • Fundo de Recebíveis
  • Project Finance
  • Lançamento de ADR
  • Derivativos de Crédito
  • Investidor estrangeiro no Brasil (res. 2689)
  • Derivativos internacionais – definições e funcionamento das operações
  • Contabilização e controle das operações com derivativos internacionais

Corpo docente:

O corpo docente é composto, em sua maioria, por mestres e doutores, além de contar com especialistas e profissionais com notório saber na área e sólida experiência didática e de mercado, o que garante a excelente capacitação técnica, acadêmica e didática aos alunos.

Sistema de Avaliação:

Cada módulo é composto por disciplinas. Os alunos serão avaliados em cada uma das disciplinas do programa por meio de prova escrita, além de trabalhos individuais ou em grupo. No caso da avaliação da disciplina ocorrer por prova e trabalhos, a média ponderada da mesma será composta pelos pesos de 70% e 30%, respectivamente. Os trabalhos terão peso máximo de 30%. A nota do módulo será composta pela média das disciplinas que o compõe e deverá ser, no mínimo, 7,0 (sete).

Frequência:

O certificado de frequência será fornecido aos alunos que tiverem frequência mínima de 50% nas disciplinas e nos módulos e 75% no total do curso. Somente será permitido o abono de faltas, conforme regulamentação do MEC, em casos de gravidez (licença maternidade) e doenças infectocontagiosas.

Certificação:

Será considerado aprovado no curso, o aluno que obtiver simultaneamente: (1) média nos módulos igual ou superior a 7 (sete), (2) atingir frequência mínima de 50% (cinquenta por cento) das aulas programadas de cada disciplina ou módulo e, também, de 75% (setenta e cinco por cento) do total de horas-aula do curso, (3) ter sido aprovado no Trabalho de Conclusão do Curso, com média final igual ou superior a 7 (sete). Ao pós-graduando que cumprir tais requisitos é conferido o certificado de pós-graduação lato sensu, emitido pela Faculdade FIA de Administração e Negócios, de acordo com a Resolução CNE/CES nº 1 de 8/6/2007, em nível de Especialização ou MBA, acompanhado do respectivo histórico escolar.

Pré-requisitos:

  • Interesse na área de contabilidade.
  • Disponibilidade de tempo para os estudos.
  • Acesso à Internet de boa qualidade.

Estamos à disposição para outros esclarecimentos.

Contato:

Relacionamento Labfin/Provar
Leandro Andriani dos Reis
Tel.: (11) 3894-5004
Email: cursoslabfinprovar@fia.com.br

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